铸造价值代币的秘密:解析代币架构中的4大实用性机制设计

时间:2021-07-15 21:25来源:www.xipaike.com.cn作者:未知点击:

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声誉机制:勉励代币持有者质押代币,赚取质押代币的收益率,同时为加密协议提供真相出处。“真相”的力量和有关性一般由被质押代币的价值来表示,这种机制现在被REP和Chainlink用。

图2: 代币构造

2、代币构造过程

要紧的是要记住,孤立地发挥实用机制与其他功能机制时,可能会对代币构造产生负面影响。因此,代币构造过程的一个要紧组成部分是知道代币构造选择不同机制相互用途。

构造既是规划和设计结构的过程,也是商品,而代币则代表区块链上的资产或功用,区块链是一种去中心化的账本或数据库。因此,代币构造既是规划和设计代币结构的过程,也是产物,质押者在预先概念的勉励机制框架内以代币的形式进行价值交换,目的是使所有利益有关者的功用最大化,并使个人勉励与互联网目的相一致。

a.实用性机制;

尽管因为上述缘由,通过降低代币的总提供量来减少代币速度可能具备吸引力,但它有时会影响质押者的奖励(减少盈利能力等)。代币构造师需要很了解他们所做的权衡,并平衡不同质押者群体的利益。

6、成本分配机制

1.持续治理机制:勉励代币持有者持续押注治理代币,最大化其投票权。提案一般是一个智能合约,代币持有人通过质押代币来表达对提案的认可。每一个提案需要在预定时间内达到肯定的门槛。假如代币持有者想要用他们的代币对另一个提案进行投票,他们第一需要解除对前一个提案的代币质押。现在MakerDAO用的就是这个机制。

2.代币价格的基本要点

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打折机制。在代币中推行打折机制,让用户为协议的基础功用支付比不拥有/用代币时更少的成本。

代币价值意味着加密协议代币的功用或价值。代币价格只不过一种价值的数字体现,在任何时候,用户都想购买,卖家也想供应代币。与代币价格相比,代币价值是一个愈加难以捉摸的定义。对于不一样的质押者来讲,代币价值可以依据具体需要和愿望而有所不同。代币价格通常由基于感知代币价值的情绪驱动。过多地关注维护代币价格好像没必要,但出于多种缘由,代币高价格是任何加密协议成功必不可少的原因,其中最主要是什么原因协议的安全性和利益有关者的盈利性。代币价格越高,其加密协议越难被攻击。代币价格可以分解为2个组成部分:投机成分和基本要点。

牛市正在进行中!当下牛市所引发的新币热潮肯定是现象级反应,不少都成为了市场上的热宠儿。观其背后的逻辑,大家发现运作好代币构造是健康加密协议的基本组成部分,但绝大部分加密协议在其代币构造上都会犯紧急错误,这致使早期阶段加密协议的集资机会降低,协议功用和市值在减少。

原文:Outlier Ventures

除去减少代币速度,大家还可以为代币增加额外的功用。其中一种办法是推行成本分配机制,或假如代币已经有了成本分配机制,则增加代币成本。这里有一个重要的考虑原因是,经济勉励是代币构造中最强的勉励机制之一,应该尽量地用,使质押者符合协议利益。比如,SushiSwap将其DEX成本的一部分分配给代币持有人,但只分配给那些将其代币质押到SushiSwap协议的用户。

7、打折机制

非生产性资产代币是指那些在传统金融中表现得像产品的代币。非生产性代币可以用交换方程进行估值,其中货币水平乘以速度等于价格乘以数目。等式中的PQ代表协议服务的价值,MV代表代币的货币价值乘以速度。代币速度表示代币在肯定时间内换手的次数。假如大家维持PQ不变,减少V,最后会得到更高的M,本质上是代币价格更高。有效的功用机制是指减少代币速度或增加协议服务的功用,或者最好是两者同时进行。在非生产性代币中,有效功用机制的重要是设计和达成增加代币的基本价值,同时减少代币速度的机制。这可以通过以下机制来达成:

2.安全模块机制:勉励代币持有者将代币质押到名为安全模块的智能合约中,以赚取质押代币的收益率,同时允许代币在协议破产时作为安全缓冲。在资金不足的状况下,安全模块中质押的代币会被拍卖,用于补偿协议损失。安全模块机制是由Aave率先推出的。

另一种减少加密协议代币流通速度的办法是降低代币的总提供量,一般是通过用铸币和销毁机制来完成。该机制可以依据预概念的逻辑燃烧少量的代币,从而增加代币的稀缺性。理论上,该协议最后会让更少的代币追逐相同的价值。

协议服务的实用性是由底层商品水平和商品市场契合度决定。这可以是Uniswap等主要去中心化交易平台的低滑点,也可以是Filecoin等去中心化存储协议的便宜存储。假如质押者觉得商品有价值,并且代币与价值挂钩,那样对代币的需要就会上升。另一方面,代币构造关注的是增加代币基本价值的机制。大家将代币构造概念为一个过程,目前把它看成一个商品。

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3.质押机制:代币持有者质押少量的代币参与互联网,或获得互联网功用,目的是为了预防互联网的垃圾信息。最突出的例子包括Filecoin或Cudos等加密协议。

投机成分受市场影响,主如果由情绪和观念驱动。无论现在加密协议及其代币的功用怎么样,假如二级市场上的需要大于供给,代币的市场价格就会上涨。代币构造的选择在这里并不直接发挥用途,但可以通过乔治-索罗斯概念的反射性法则对代币价格产生重大影响。管理代币价格中的投机成分的重要是通过用中心化交易平台的做市商和去中心化交易平台的深度流动性池来确保高流动性。应该注意的是,现在绝大部分加密货币的价格主要由投机成分构成。这一点可以与房产等形成对比,资产的基本面和实用性要比加密货币明确得多,也容易估值得多,这就使得加密货币受投机的驱动较少,更多的是受基本面驱动。

4.金库管理机制:用加密协议金库机制,有权从流通提供中取出或买断代币。该机制计划由Axies Infinity或KeyTango用。

当提及到代币价值影响代币价格时,代币构造有着积极影响。如下图所示,Bancor在2020年4月29日宣布其代币构造改版,在6月17日去中心化的金融夏天开始之前,其BNT代币的价格上涨了约300%,并跑赢了整个数字货币市场30倍。

现在可以看到加密协议用的质押机制主要包括:

图1: BNT价格

1、啥是代币构造

6.PoS机制:保护0层和1层协议,由ETH2.0、cosplaymos、Solana、DOT波卡或Near用。PoS共识机制用伪随机选举过程来选择节点作为下一个区块的验证者,基于综合原因,可能包括质押时长、随机化和节点的资产。这种机制只与0层和1层协议有关。

5、铸币和销毁机制

5.流动性提供机制:让代币持有者将代币锁定在协议中,并作为去中心化的金融中自动做市商和借贷协议的流动性出处,如Balancer或Uniswap。这种机制无需用协议的原生代币,也就是说,假如代币持有者想要为Uniswap或Balancer提供流动性,他们无需通过原生代币UNI和BAL来达成,他们可以创建任何想要的代币对。因此,从代币设计的角度来看,它并非特别有趣,只不过为了完整地包含在其中。

1.代币价格的投机成分

铸币与燃烧机制:降低代币的总提供量;

最后,大家可以将代币作为适用于协议服务的优惠券。大部分具备这种机制的代币是由中心化交易平台发行的代币。假如在代币中支付买卖成本,他们会给持有人提供买卖成本的优惠。最显著的例子包括币安的BNB代币和FTX的FTT代币。除此之外,这部分代币一般用销毁机制来进一步提升其价值。

结论

应该注意的是,大部分代币既是生产性的,也是非生产性,它们的代币构造可以通过推行上述任何一种机制而遭到积极影响。

4、质押机制

生产性资产代币是指那些像传统金融中的债务或股权代币,比如具备内置的投票工具制或在某些状况下收益率。生产性代币的价值为代币持有人每年价值流的净现值,与传统金融中资本资产的估值方法类似。在生产性代币中,有效功用机制的重要是设计和推行可以增加代币持有人价值流的机制。这可以通过以下机制来达成:

代币价格的基本要点是指基于代币为利益有关者提供基本价值而赋予代币价值。这个基本价值通常源于2个方面:协议服务和代币结构;

质押机制:降低流通提供量与代币总提供量的关系;

流通提供量相对于总提供量降低的方法一般是通过引入质押机制。质押机制可以减少代币的平均流通速度,一般为协议提供额外的安全性。Filecoin是一个共享闲置存储资源的去中心化互联网。假如质押者有闲置的硬盘,可以将其插入互联网,成为存储提供者,其他质押者可以用存储,存储提供者可以获得报酬。但为了向协议提供存储,存储提供商需要向协议中质押少量的Filecoin代币。这种机制对其代币构造有广泛的积极意义,譬如它为代币带来了购买力,可以向Filecoin提供存储资源,存储提供商需要购买一些Filecoin代币,同时也减少了代币的流通速度,存储提供商在参与前需要对代币进行质押,预防存储提供商的恶意行为。

c.分配机制;

3、代币构造中的实用机制

成本分配机制。推行或增加对代币持有人的成本分配。

在深入研究个人功用机制之前,大家需要知道生产性资产代币和非生产性资产代币有什么区别,它们的价值是由不同原因所驱动。

代币构造是由质押者组成的结构,这部分质押者通过机制与加密协议互动。依据对2021年初更广泛的加密市场的察看,绝大部分代币构造都表现出3种机制:

b.治理机制;

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