中概股一夜三“爆雷”,谁最离谱?

时间:2021-08-24 10:51来源:www.195xf.com作者:辉哥点击:

导读:
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寻常而言,这样高的市盈率意味着有限公司股价存在虚高,简单被做空机构盯上。良好将来2010年十月二十一日上市,发行价10USD,截至四月七日美股收盘,良好将来报收55.82USD。

爱奇艺于2018年三月二十九日上市,发行价18USD。依照爱奇艺2019年年报,截至关于2020年二月二十八日,百度持到底有爱奇艺约793万股A类普普通通股,及28.8亿股B类普普通通股,占股56.1%,具备92.7%的投票权;小米持到底有约3.41 亿股A类普普通通股,占股6.67%,具备1.1%的投票权;高瓴资本具备约3.3 亿股A 类普普通通股,占股6.34%,具备 1.1%的投票权。而爱奇艺开创者、CEO龚宇则占股仅 1.93%。且爱奇艺的流通股仅占总市值的34%。这种股权结构意味着,爱奇艺一旦被做空,其大股东能够飞速撬动资本进行做多。截至四月七日收盘,爱奇艺总市值为126.9亿USD,流通值36.45亿USD。

爱奇艺

爱奇艺被狙击,股价却上涨

文 |《巴伦周刊》普通话版 撰稿人 张鹏会

相比之下,瑞幸咖啡的股东多为个人资金投入者,且均属“神州系”。IPO 前段时间,瑞幸咖啡董事长陆正耀为瑞幸咖啡首先大股东,持股 30.53%;CEO钱治亚为其次大股东,持股19.68%;陆正耀姐姐 Wong Sunying 控制的 Mayer Investments Fund 则为再次大股东,持股 12.40%。

爱奇艺有限公司反应飞速,坚决不承认了一切质疑,称做空报告引用数据以及结论紧急失实,以及实质情况不符。“小编披露的一切财务和运营数据均属于真实的,切合SEC需要,小编对于一切不实指控,坚决不承认,并保留法律追诉权力。”

受此消息影响,良好将来股价盘后最大跌幅超28%。实际上,早在2018年六月,浑水有限公司曾对良好将来“出手”,发布了对良好将来的做空报告,指控其在两笔买卖中涉嫌财务造假。良好将来当时股价一度狂跌15%,市值蒸发逾 22 亿USD。

当天开盘,做空机构Wolfpack Research指控爱奇艺财务造假,称其夸大营收和会员数目,爱奇艺盘中一度下跌超越10%;接着到底有消息爆出K12 课外辅导机构良好将来工作人员以及外部提供商合谋,伪造合同及其他文件的方式虚增轻课生意的销售业务员收入,其股价在盘后跌幅一度达28%;接着同为教育板块的跟谁学也被爆出前几天曾遭做空机构做空,且财报显示该有限公司在2019年净收益增长了1075.93%,有限公司股价在盘后下跌接近10%。

Wolfpack在做空报告指出,爱奇艺存在虚增收入、夸大活跃使用者数、虚增费用与虚增现金流的毛病。报告声称,爱奇艺早在2018年IPO前段时间就已存在欺诈行为。Wolfpack预估其 2019 年虚增营收80亿-130亿元,占总营收约27%-44%,且虚增42%-60%的使用者数。同时,爱奇艺还夸大了成本及为内容、其他资产和回收买卖支付的车主报价,以消耗不真实现金,掩盖欺诈行为。

Wolfpack成立于2019年五月六日,该有限公司的做空历史中并不存在尤其成功的记录。Wolfpack曾分别发布过对GTT(美国电信和手艺有限公司)、SGH(Smart Global Holdings)、趣头条的做空报告,但是属于均未引发较大波动。

爱奇艺

同时,爱奇艺第四季度净亏损为24.7亿元,较上年同期的净亏34亿元降低了28%。截至 2019 年 12 月 31 日,爱奇艺持到底有现金、现金等价物、限定作用与功效现金和短时间资金投入共计 115 亿元人民币,同比增加30%。

此时,距离瑞幸咖啡(LK.纳斯达克)自爆财务作假22亿元仅间隔2个买卖日。瑞幸咖啡财务作假事件之后,到底有未经证明消息称,美国监管方将对中概股的财务造假行为进行一一排查。

4 月 7 日晚间,中国 K12 课外辅导机构良好将来自曝生意数据造假。良好将来称,有限公司在例行内部审计中发现,下属新生意线“轻课”生意的某位工作人员以及外部提供商合谋,通过伪造合同及其他文件的方式虚增轻课生意的销售业务员收入。学而思轻课属于良好将来旗下APP,为小学生供应网上学习辅导。

财报显示,有限公司董事和实行层占跟谁学有限公司股份达48%,其中跟谁学开创者陈向东占股46.1%,具备89.5%的投票权。且2019年年底跟谁学多位联合开创者已经辞职。还到底有一个数字需尤其关注,2019财年,该有限公司销售业务员成本从2018年同期的1.215亿元人民币增至10.409亿元人民币,增幅超越8.5倍,跟收益增幅相近。

良好将来和瑞幸一样都属于“自爆”造假。

良好将来“自爆”造假,市盈率虚高易被空头盯上

也能够说,爱奇艺即便作假,实质控制人所能得到的利益非常到底有限,跟瑞幸咖啡完全不一样。对于这份做空报告,搜狐 CEO 王小川也在微博声援爱奇艺,称其以及龚宇认识了 14 年,并在搜狐共事多年,相信龚宇的为人,爱奇艺不说不定造假。

跟谁学被做空时,股价处于历史高位45USD左右,截止美东时间四月七日收盘,跟谁学收报 32.45USD,下跌近30%。当天盘后继续下跌接近10%。四月八日美股盘前,截至《巴伦周刊》普通话版发稿时,该有限公司股价继续下跌超越7.5%。(吴雨婷对本文已到底有贡献)

编辑 |吴海珊

美国东部时间四月七日,中概股有限公司爱奇艺(智商.纳斯达克)、良好将来(TAL.纽交所)、跟谁学(GSX.纽交所)分别在盘中或盘后涌现出异常波动。

良好将来表示,发现该工作人员造假行为后已报警,该工作人员已被警方拘留。良好将来表示,有限公司始终致力于维持高标准的有限公司治理原则,并依照美国证监会及纽交所的有关规章规范做透明准时的披露。不过,截至四月七日,良好将来总市值报330.31亿元USD,流通值214.99亿USD。有限公司市盈率高达 311.36。

四月八日,良好将来有关方面对《巴伦周刊》普通话版表示,外面对通知信息存在误读,既不是有限公司虚增 3%-4%的营收,而属于轻课生意约占截止关于2020年二月二十九日的关于2020 财年通体预期营收的 3%-4%。

早在二月二十五日,做空机构Grizzy就曾指控该有限公司存在夸大财务数据、刷单虚增学员、老股东抛售股票等众多毛病。Grizzy觉得,尽管跟谁学自2019年六月上市以来股价已翻三倍,但是事实上属于教育上市有限公司中最差的标的。做空报告指出,跟谁学在2018年夸大了74.6%的净收益,并借助未合并的关联方来粉丝饰财报。当时跟谁学回话称,对于这种主观臆断、逻辑混乱的报告不用评价。

同时,Wolfpack对爱奇艺的做空报告也遭到了一些质疑。如该机构称其对爱奇艺中国目的人群中的1563人进行了手把手的调研,但是属于并未交代样本收集方式与具体的调研内容,且相对于超越1亿的会员,与中国接近14亿的人口,该样本数是不是具备有代表性,到底有待商榷。

爱奇艺

依照瑞幸最新披露的股权结构,三者的持股数目相比上市时并未改善。浑水匿名沽空报告披露,瑞幸核心股东通过股票质押兑现了近一半股权,兑现 25 亿USD。

做空报告发布后,爱奇艺股价一度下跌超13.7%至14.88 USD,随后震动回升。截止美国时间4 月七日收盘,爱奇艺股价上涨3.22%,报17.3USD。

跟谁学遭遇Grizzy做空时,其股价处于历史高位45USD左右,截止美东时间四月七日收盘,跟谁学收报32.45USD,下跌近30%。跟谁学2019年六月六日上市,发行价10.5USD。同时,关于2020年二月,跟谁学的股票迎来解禁,外面担忧有限公司高层会在高点抛售股票。除此之外,其现任CFO沈楠曾被做空有限公司提出质疑。该有限公司上市前夕其前CFO宋欲晓忽然辞职,到底有未经证明的媒体报道称,现任CFO沈楠此前设涉及多起欺诈诉讼。

依照良好将来财报,关于2020 财年前三季度营收约为25亿USD左右。据此估算,轻课收入约为 7500万USD到1亿USD。但是属于良好将来并未说明造假所涉及的金额。一位良好将来工作人员告诉《财经》记者,轻课从来都既不是关键点生意,此次自曝的财务作假,他猜测“应该属于个人行为,现在有限公司内部也不存在通报具体责任人属于谁。”

依照爱奇艺2019年第四季度和全年财报,虽连年亏损,但是有限公司自己情况逐步良好转:爱奇艺全年总营收达到290亿元,同比增长16%。截至2019年第四季度末,爱奇艺订阅会员使用者总数达到1.07亿,以及2018年底相比净增加1950万;98.9%为付费会员,订阅会员规模同比增长22%,会员生意营收同比增长36%;会员收入连续六个季度超越广告收入,占营收的比重近50%。

北京市时间四月八日下午4:30,截至《巴伦周刊》普通话版发稿时,良好将来在美股盘前继续下跌接近10%。跟谁学净利疯涨 10 倍,下一个瑞幸?跟谁学四月七日当天既不存在被做空,也不存在自爆。该有限公司四月三日发布了其2019年财报。财报显示其2019财年净收入21.149亿元,同比增长432.3%;现金收入33.58亿元,同比增长412.6%;达成非美国通用会计准则净收益2.87亿元,相较2018年的2557万元同比增长超10倍。这一高增长引发了市场的关注。

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